W tym roku (od stycznia do 23 lutego) jego stopa zwrotu to 1,1 proc. Koszty bieżące wynoszą w tym funduszu 1,7 proc., natomiast w jego portfelu jest obecnie nieco ponad 40 mln zł. Nasze szacunki nie uwzględniają obniżek stóp i dostosowującego się do nich resetu kuponów (nowe oprocentowanie na nowy okres odsetkowy) od obligacji firm, które przez ostatnie miesiące na pewno miały miejsce u poszczególnych emitentów.
Jedenasty miesiąc wzrostu aktywów funduszy korporacyjnych
Lepsze środowisko makro powinno przełożyć się na spadek ryzyka kredytowego. Wsparciem dla wycen obligacji przedsiębiorstw może być także kontynuacja trendu napływów środków do funduszy polskiego długu. Przypomnijmy bowiem, że w całym ubiegłym roku do tego rodzaju produktów napłynęło łącznie aż 17,6 mld zł. Zwiększoną popularnością cieszą się też fundusze polskich obligacji korporacyjnych.
Wskaźniki ryzyka
Twoje dane osobowe przetwarzamy w sposób zautomatyzowany. Możesz również wnieść sprzeciw, jeśli Twoje dane osobowe wykorzystywane były przez nas dla celów marketingu bezpośredniego. Dbamy o to, by Twoje dane były poprawne i kompletne. Jeśli mimo tego stwierdzisz, że tak nie jest – powiedz nam o tym. W każdym momencie przysługuje Ci prawo sprostowania lub uzupełnienia danych. Wyrażenie przez Ciebie zgody na przetwarzanie danych osobowych w tym zakresie jest dobrowolne i nie stanowi warunku założenia konta w serwisie.
- Myślę, że mogą być jednym z czynników jej zmiany, ale nie podstawowym.
- Po drugie zarządzający dysponuje w przypadku tej strategii mandatem na wykorzystywanie bardziej złożonych mechanizmów, umożliwiających pozycjonowanie się względem oczekiwanych zmian rynkowych.
- Dlatego kluczowe znaczenie ma w tej chwili selekcja papierów do portfela, zarówno pod kątem branży, jak również samego emitenta.
Rafał Bogusławski inwestuje – zmiany w portfelu (
Jeśli mimo to uznasz, że przetwarzamy Twoje dane osobowe niezgodnie z prawem, przysługuje Ci prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego. Ponadprzeciętny wynik IPOPEMA SFIO Subfunduszu Obligacji Korporacyjnych został osiągnięty w zmieniającym się otoczeniu rynkowym, przy zachowaniu konserwatywnego podejścia do zarządzania ryzykiem kredytowym. Polityka inwestycyjna funduszu skupiała się na papierach dłużnych sprawdzonych emitetntów, spółek o zdrowych fundamentach, prezentujących stabilne wyniki finansowe przez ostatnie lata. Uzupełnienie portfela inwestycji stanowiły również rządowe papiery skarbowe. Obecnie jest dobry moment cyklu, by wejść na rynek obligacji korporacyjnych, pojawiło się na nim wiele okazji. Jednak wielkie znaczenie ma teraz selekcja papierów, bo nie wszyscy emitenci przetrwają recesję – mówi Jakub Krawczyk, zarządzający funduszu IPOPEMA Obligacji Korporacyjnych.
Inwestycje dopasowanedo indywidualnych potrzeb
Uważamy że w perspektywie najbliższych kwartałów może on wygenerować bardzo atrakcyjne stopy zwrotu. IPOPEMA Obligacji Korporacyjnych wypracował roczną stopę zwrotu wynoszącą 3,08% w 2018, stając się najlepszym funduszem w grupie porównawczej polskich funduszy dłużnych korporacyjnych publikowanych przez Analizy Online. Trzecie miejsce podium pod względem rentowności zajmuje Michael / Strӧm Obligacji Korporacyjnych FIZ (10,2 proc.). W części dłużnej jego portfela na koniec czerwca ubiegłego roku naliczyliśmy około 50 składników. Echo, Budlex Finance, Cavatina Holding, Dekpol, PHN, CCC, Lokum, Robyg, Panova, Eurocash, czy Ghelamco Invest. Michael / Strӧm Obligacji Korporacyjnych FIZ zarobił aż 12 proc., przy średniej w grupie na poziomie 11,5 proc.
Więcej wiadomości kategorii Fundusze
Ale uważam, że mimo wszystko nie ma on istotnego znaczenia dla rynku obligacji korporacyjnych, bo ten jest zdominowany przez TFI, a dla nich kluczowe jest wygenerowanie atrakcyjnej realnej stopy zwrotu. Obligacje PFR będą zatem kupowane przede wszystkim przez banki komercyjne, ubezpieczycieli czy fundusze emerytalne. Te dane przetwarzamy po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl i decydujesz się na korzystanie z takich usług.
ZARZĄDZAJĄCY FUNDUSZEM
Jeśli jakiekolwiek informacje przedstawione powyżej wydają Ci się niejasne, chętnie udzielimy dodatkowych wyjaśnień. Wszelkie pytania związane z polityką prywatności prosimy kierować pocztą elektroniczną () lub pocztą tradycyjną (na adres wskazany powyżej). Twoje dane, o których mowa powyżej, przetwarzamy wyłącznie po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl.
W USA mieliśmy w ostatnich latach ogromny popyt ze strony inwestorów na obligacje korporacyjne, które dawały relatywnie wysoką stopę zwrotu w porównaniu do bardzo niskich rentowności obligacji skarbowych USA. Wydaje się, że z podobnym zjawiskiem będziemy mieli do czynienia w najbliższych kwartałach w Polsce. Niskie rentowności obligacji skarbowych wypchną część inwestorów z ich kapitałem, w kierunku obligacji o zdecydowanie wyższej rentowności i potencjalnie dużo wyższej stopie zwrotu z inwestycji.
Należy pamiętać, że polski sektor bankowy charakteryzuje się wysoką nadpłynnością, która została dodatkowo wzmocniona poprzez obniżenie przez NBP poziomu rezerwy obowiązkowej. Przysługuje Ci prawo wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych osobowych. Sprzeciw ten będzie uzasadniony, jeśli jego podstawą będą przyczyny związane z Twoją szczególną sytuacją. Przysługuje Ci prawo dostępu do treści Twoich danych osobowych, a także prawo do uzyskania potwierdzenia, czy dane te są przetwarzane. Dane te mogą być ponadto przetwarzanie przez naszych współpracowników, którzy świadczą usługi na naszą rzecz, w szczególności w zakresie obsługi księgowej, obsługi IT lub hostingu.
Sporządzanie i rozpowszechnianie rekomendacji bez zachowania wymogów prawnych podlega odpowiedzialności administracyjnej.Przypominamy, że Forum stanowi platformę wymiany opinii. Każda informacja wpływająca na decyzje inwestycyjne pozyskana przez Forum, powinna być w interesie inwestora, zweryfikowana w innym źródle. Twoje dane przetwarzamy tylko tak długo, jak to niezbędne – co oznacza, że usuniemy je, gdy zlikwidujesz swoje konto w serwisie Obligacje.pl bądź w inny sposób rozwiążesz z nami umowę o dostęp do serwisu. Jeśli będziesz chciał zrezygnować z otrzymywania powiadomień, w każdej chwili możesz anulować subskrypcję, wycofując odpowiednie zgody w panelu konfiguracyjnym Twojego konta. Jako spółka zależna od Ipopema Securities.Specjalizuje się w zarządzaniu funduszami aktywów niepublicznych, oferuje także klasyczne fundusze otwarte.
Część z nich prognozuje wręcz, że okres stabilizacji stóp przeciągnie się nawet na cały 2025 r. Zysk funduszy obligacji korporacyjnych jest przede wszystkim wypadkową wysokości wskaźnika WIBOR powiększonego o marżę. Obecnie sześciomiesięczna stawka WIBOR to ok. 5,9 proc.
W efekcie,, gdy na szerokim rynku TFI pojawiają się wzmożone umorzenia z funduszy dedykowanych obligacjom korporacyjnych, płynność na rynku wtórym zanika. Fundusze polskich obligacji korporacyjnych zarobiły średnio 11,5 proc. A jakie stopy zwrotu przyniosą w tym roku? Bazując na danych ze sprawozdań finansowych Japanese Yen: USD/JPY (JPY=X) Ready To Take Off z czerwca 2023 r. (czyli ostatnich dostępnych) oszacowaliśmy średnie oprocentowanie portfeli funduszy z tej grupy. Zostało ono wyliczone na bazie podanych w sprawozdaniach kuponów od obligacji ważonych udziałem poszczególnych papierów w aktywach netto (z uwzględnieniem dźwigni finansowej).
Jeśli jednak ta cienka linia zostanie przekroczona, to może dojść do zmiany paradygmatu funkcjonowania całego globalnego rynku finansowego, co będzie wejściem na nieznane terytorium i będzie się wiązało z nowymi rodzajami ryzyka. Uważam, że ta hossa może być kontynuowana, gdyż w systemie anglosaskim zwyczajowo emituje się obligacje korporacyjne. Tam wszyscy są obeznani z tymi instrumentami i z ryzykiem, jakie się z nimi wiąże. W Europie i w Polsce prawdopodobnie zostanie po staremu, czyli duże firmy będą się finansowały długiem – może trochę bardziej ochoczo, niż w przeszłości – ale małe i średnie wciąż kapitałem bankowym. Nie mogę szczegółowo bieżącej struktury portfela, ale mogę powiedzieć, że nie stresuje nas dzisiaj sytuacja finansowa tego emitenta.
Nagłe zamknięcie galerii handlowych nie tylko z dnia na dzień pozbawiło wiele spółek z tej branży większości przychodów,, ale dodatkowo wprowadziło wysoki poziom niepewności co do przyszłości całej branży. Nie ma wątpliwości, że ruch w galeriach handlowych nie odbuduje się równie dynamicznie. Pokazują to choćby dane spływające z chińskiej eSignal Forex Platforma handlowa gospodarki, gdzie po otwarciu centrów handlowych odnotowano ruch o połowę mniejszy, niż w analogicznym okresie przedkryzysowym. Oczywiście, również u nas obserwowaliśmy tę ucieczkę od ryzyka. Cześć naszych Klientów zdecydowała się na konwersję swoich środków, z funduszy obarczonych większym ryzykiem do funduszy bardziej bezpiecznych.
Koszty bieżące wynoszą w tym funduszu 3,4 proc. W jego portfelu jest obecnie ponad 200 mln zł. Fala umorzeń, która przeszła przez rynek w czwartym kwartale (ok. 2 mld zł), dotknęła także nasz fundusz. Stopa wolna od ryzyka wynika bezpośrednio z sytuacji na krajowym rynku obligacji skarbowych. Natomiast premia za ryzyko systemowe, jest pochodną sentymentu inwestorów do szerokiej klasy aktywów, jaką są obligacje korporacyjne. Rosnące marże były przede wszystkim efektem ryzyka płynności, które jest wpisane w inwestowanie w polskie obligacje korporacyjne.
Część nieskarbowa jest natomiast bardziej konserwatywnie skonstruowana. Na rynku obligacji korporacyjnych, tak jak chyba na każdym rynku, pojawiają się cykle. Sądzę, że dziś jest dobry moment Wszystkie aktualności cyklu, by wejść na ten rynek. Oczekuję, że spready na korpodługu będą się zawężały, co oznacza, że można oczekiwać bardzo przyzwoitych stóp zwrotu w perspektywie dwunastu miesięcy.
Styczeń był dla nich trzecim najlepszym w historii miesiącem pod względem sprzedaży – klienci wpłacili do nich 0,7 mld zł. Do funduszy obligacji korporacyjnych trafiło na czysto 1,5 mld zł. Rzeczywiście, dług PFR-u jest w pewnym sensie wolny od ryzyka kredytowego, co zwiększa jego atrakcyjność.
